বিচার-বিশ্লেষণ ও বুদ্ধিমত্তা প্রকাশের ক্ষেত্র হলো পুঁজিবাজার। বিচক্ষণতার সঙ্গে সিদ্ধান্ত নিতে পারলে শেয়ারবাজার থেকে লাভবান হওয়া সম্ভব। আর বিচক্ষণ সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য প্রয়োজন পর্যাপ্ত তথ্য-উপাত্ত বিশ্লেষণ। 

২০১৯ সালের জানুয়ারিতে মারা গেছেন ইনডেক্স ইনভেস্টিংয়ের জনক জন সি বোগল। তাকে উৎসর্গ করে ২০১৯ সালের অক্টোবরে অনুষ্ঠিত হয়েছে এক সম্মেলন। তথাকথিত বাজার বিশ্লেষকদের কেউ এ সম্মেলনের আয়োজন করেননি।

শেয়ারবাজারে যারা বিনিয়োগ করতে চান, তাদের সবার আগে কিছু বিষয় সম্পর্কে ধারণা নেওয়া খুবই জরুরি। যা সংক্ষেপে তুলে ধরা হল-

এমন একটি ব্যবসার কথা চিন্তা করুন যে ব্যবসাতে দৈনিক এক ঘণ্টারও কম সময় ব্যয় হয়, যে ব্যবসায়ের জন্য প্রচুর মূলধনের প্রয়োজন নেই, যে ব্যবসা অপেক্ষাকৃত কম সময়ে শেখা যায় এবং যেখান থেকে নিয়মিতভাবে অপেক্ষাকৃত বেশি পরিমান অর্থ উপার্জন করা সম্ভব, তাহলে এমন একটি ব্যবসা অপেক্ষা ভালো ব্যবসা কি অন্য কোথাও রয়েছে?

প্রকৃত অর্থনীতি যখন নাজুক, তখন কেন শেয়ারবাজারের সূচক বাড়ছে কিংবা এর মূল্যমান ঊর্ধ্বমুখী? এক্ষেত্রে একটি বিষয় পরিষ্কার যে চলমান সংকট ক্ষুদ্র ব্যবসা ও নিম্ন আয়ের সেবাকর্মীদের অসমানুপাতিক হারে বেশি ক্ষতির মুখে ফেলেছে।

প্রকৃত অর্থনীতি যখন নাজুক, তখন কেন শেয়ারবাজারের সূচক বাড়ছে কিংবা এর মূল্যমান ঊর্ধ্বমুখী? এক্ষেত্রে একটি বিষয় পরিষ্কার যে চলমান সংকট ক্ষুদ্র ব্যবসা ও নিম্ন আয়ের সেবাকর্মীদের অসমানুপাতিক হারে বেশি ক্ষতির মুখে ফেলেছে।

করোনাভাইরাস আতঙ্কে সারা বিশ্বের শেয়ারবাজার ও আর্থিক খাতে ধস নেমেছে। আতঙ্কিত বিনিয়োগকারীরা কোনো বাছবিচার ছাড়াই তাদের পোর্টফোলিওতে থাকা শেয়ার বিক্রি করে দিচ্ছেন। পতন ঠেকাতে শেয়ারবাজারের লেনদেন বন্ধ করে দেয়ার ঘটনা ঘটেছে।

বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) সাবেক চেয়ারম্যান ফারুক আহমেদ সিদ্দিকী বিনিয়োগকারীদের উদ্দেশ্যে পরামর্শ দিয়েছেন। যা তুলে ধরা হল

পার্মান্যান্স অব অবজেক্ট বলে একটা কথা আছে—বস্তুর নিত্যতা। ধরা যাক এখানে একটা বালুর উঁচু ঢিবি দেখা গেল। তাহলে নিশ্চিত বলা যাবে, কোথাও থেকে সেই বালু কেটে আনা হয়েছে।

১. ঋণকে না বলুন, চিন্তামুক্ত থাকুন

দীর্ঘ সময় থেকেই ওয়ারেন বাফেট তাঁর কম্পানি বার্কশেয়ার হেথাওয়ের বিনিয়োগকারীদের বলে আসছিলেন শেয়ারবাজারে দাম বাড়ল কি কমলো এ নিয়ে বেশি মনোযোগ দেওয়ার প্রয়োজন নেই।

মার্কিন উদ্যোক্তা, স্টক ব্রোকার-রিসার্চার ও লেখক উইলিয়াম জে ও’নেইলের সবচেয়ে বড় পরিচয় তিনি ইনভেস্টর বিজনেস ডেইলির প্রতিষ্ঠাতা ও সম্পাদক। প্রতিটি কর্মক্ষেত্রেই তার সাফল্য নিয়ে বিনিয়োগ মহলে আলোচনা হয়।

বন্ধু, প্রতিবেশী বা সহকর্মী শেয়ারবাজার থেকে ভালো মুনাফা করছেন। সেটি দেখেই সিংহভাগ সাধারণ মানুষ শেয়ারবাজারে আসে। 

আমরা শুনে আসছি, শেয়ারবাজার অর্থনীতির দর্পণস্বরূপ। পুঁজিবাদী ব্যবস্থায় একটি দেশের অর্থনীতি ভালো করলে সেখানকার কোম্পানিগুলোও ভালো করে। অর্থনীতি চাপে থাকলে কোম্পানিগুলোর আর্থিক প্রতিবেদনেও এর প্রভাব দেখা যায়। 

শেয়ারবাজারের গতিবিধি সবসময় এক রকম থাকে না। কিছুদিন শেয়ারের দর একটি স্পষ্ট দিকমুখিতার মধ্য দিয়ে এগোয় বা পেছায়। 

বলা হয়ে থাকে, অপশন্স মার্কেটে ৯৫ ভাগ সময় ব্যক্তিবিনিয়োগকারীরা পরাজিত হন। কারণগুলোও সহজেই বোধগম্য। তবে প্রতিষ্ঠান হলেই যে ৯৫ শতাংশ লেনদেনে মুনাফা করা যাবে— তেমনটিও নয়।

পুঁজিবাজারে কোনটা ভালো শেয়ার তা বাছাই করতেই অনেক বিনিয়োগকারীই হিমশিম খান। কারণ ভালো শেয়ারের সংজ্ঞা কী। কীভাবে চিনবেন। নানা প্রশ্ন খেলে। যারা ভালো শেয়ার বাছাই করতে জানেন- তাদের জন্য বাজার খারাপে কিছু আসে যায় না। তারা জানেন কীভাবে মুনাফা করতে হবে।

ইনসাইডার ট্রেডিং। শেয়ারবাজারে সবচেয়ে আলোচিত-সমালোচিত কথাগুলোর একটি।

শেয়ারবাজারের ইতিহাসে শতভাগ সঠিক সিদ্ধান্ত নেয়া কোনো মানুষ পাওয়া যায়নি, যাবেও না। 

পুঁজিবাজার সবসময় সঠিক জায়গাতেই থাকে কিন্তু আমরা ভাবি ভুল। আসলে পুঁজিবাজারকে আমরা যেভাবে চাই, সেভাবে না চললেই বলা হয় বাজার খারাপ।